定向增发拟投入的 空调 与 压缩机 项目已在建设中，公司2006年产量可能达1200万台以上，超过我们之前的估计（1100万台）。通过技术改造等方法，预计2007年产量甚至可能超过1500万台，公司业绩增长将有保证；国内商用空调与 小家电 业务多年来由于 消费 升级带动国内商用空调市场规模高速增长，而且国产品牌逐步替代外资产品。 格力 商用空调预计2006年收入约15亿元，我们预计其未来几年的年增速在30％以上；格力小家电的发展以稳步为导向， 电饭煲 与 电磁炉 等方面的新型产品处于开发中，目前收入规模仅约3亿。我们判断未来几年小家电对公司的利润贡献极为有限。
暂时维持对2006-2008年公司业绩的预测：0.75元、0.87元和1.0元。我们对格力 电器 (18.88,1.72,10.02%)在空调业务方面的增长仍具信心，维持“增持”的 投资 评级，并上调目标价为20元。
