中国企业近期奔赴美国IPO热潮，阻挡不住“破发”、“下跌”的脚步，近期，在美国上市的人人破发，世纪佳缘盘中也一度破发，美国股市上的互联网公司一改之前普受热捧的现象，相继破发。
互联网公司盈利前景堪忧
近期，互联网公司因盈利模式和盈利能力而备受质疑，质疑主要来自于市场对社交网站、网络团购、电子商务、移动位置服务等题材的反响过于热烈，市场泡沫严重。资本市场的动荡，也将促使VC/PE投资机构重新审视未来投资风险。2010年中国股权投资市场迎来其历史上最为活跃的一年，而市场的火热也导致更多资本涌入VC/PE行业，大量新基金的出现、企业估值的不断高企，使得“泡沫”成为业界越来越担心的问题，这一现状也为未来投资人做出决策带来更多困难。
中投顾问文化行业研究员蔡灵接受《证券日报》记者采访时说，“股价的上涨需要公司业绩的支撑。目前赴美上市的互联网公司多处于发展阶段，盈利能力弱，这使得其无法为公司股价的持续上涨提供动力。加上投资者在开始的狂热消退之后，其投资积极性也必将随之下降，从而导致互联网公司股价在大涨后随之大跌。”
地图厂商缘何转型移动互联网运营商？
高德最近的一系列动作，均可能是为其拓展移动互联网领域做前期的铺垫。首先是“高德地图”(Amap)上市，是高德软件向移动互联网成功转型迈出第一步，紧接着由其承办的“高德杯”中国位置应用大赛，又以位置服务为项目核心，而从其对此次大赛的投入以及大力发展移动互联网领域的合作伙伴等这些动作，不难看出高德即将在移动互联网领域大展拳脚的决心。
有媒体认为，高德软件正渐渐由GPS地图数据提供商向移动互联网运营商过渡。但笔者认为，高德试水互联网运营商前途甚为堪忧，因为目前国内移动互联网位置服务领域的商业模式还未成形，盈利模式也尚未清晰，所有位置服务商都在积极摸索和试水新的商业模式；另外竞争对手近来更是动作频频，不仅通过收购荷兰Mapscape公司100%股权将宝马这个重要的客户收入囊下，并预计随着新一代导航技术NDS标准的推出及普及，奥迪也将会被竞争对手纳入麾下。纵观国内外车载前装导航市场，高德所服务的车型日渐减少，而且不远的将来可能会巍巍可及，所以笔者认为，高德近来在移动互联网的频频动作可以看作是为自身即将挥泪告别的车载前装市场寻找退路，而高德转型移动互联网运“盈”商，也颇有些刚出龙潭又入虎穴的味道。
股民质疑股价迷雾重重
近日，笔者一直关注着高德的股价走势，并在各大论坛、股吧里看到了股民对高德的诸多质疑：
05-23dkny:高德软件(AMAP)业绩很靓丽，股价为何上不去？
05-25blauer:高德软件(AMAP)高德最近怎么了
05-31DouBen:据说高德在BMW的单子被四维抢走了。今年车载这一块不乐观。
06-03dkny:高德软件(AMAP)这个股票交易量为啥这么小呢?跌也没人卖，涨也没人买。
06-05WoYa:高德软件(AMAP)没有什么利空情况啊，怎么跌了这么多呢？？？奇怪！！！按说明天要发Q1报了，应该要涨才对呀，Q1的盈利状况应该是不错的呀！！！
面多众多股民的质疑，高德公司领导层并没有做出正面的回复，但笔者认为：去年以来，由于“中国概念”得宠，中概股的IPO定价普遍被高估，而今年，随着大环境气候的变差，加上中国公司屡次被曝有财务作假丑闻，诚信危机使得市场反而逢中概股就怕，昔日的“溢价”好光景短期内不会再现。对于高德软件来说，一方面受到整个“中国概念”股整体下跌的影响，另一方面高德股价持续下跌已经基本上反应出了今年以来以及至明年上半年的业绩下滑的不利影响，公司基本面面临业务萎缩，转型后前途更加扑朔迷离，这也难怪股价一直跌跌不休，未来可谓迷雾重重。
